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“专家连线”――中航信托吴照银:疫情冲击有限 政策对冲机会良多

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“专家连线”――中航信托吴照银:疫情冲击有限 政策对冲机会良多

  《》占昕

  “从经济周期角度阐发,疫情对经济的影响团体上是一次性打击,疫情完毕后经济周期会根据本来的趋向运转,反响到本钱市场上,打击越深,随后的反弹力度会越大,投资时机会越较着。”中航信任微观战略总监吴照银向《》暗示。

  在他看来,一季度GDP增速低于5%是大要率变乱,但不至于低到负增加。而疫情完毕后政策宽松安慰会提振经济,综合这些身分,疫情团体对整年经济影响约莫比客岁底的预期下拉0.1-0.2个百分点。本钱市场将持续均衡市,时机偏向生长股和周期股反弹。

  政策预期宽松

  “从今朝疫情水平看,对经济的影响次要是在一季度,此中影响最大的是2月,3月跟着疫情掌握住,经济举动会逐步趋于一般。”吴照银估计,按照今朝的疫情掌握状况和可控性来看,对经济影响的周期约莫1个月或略长一些。

  “从行业来看,1月下旬的春节假期,本就是投资、消费的旺季,疫情对牢固资产投资影响较小,但抵消费影响大,特别是2月消耗淡季,疫情对餐饮游览、商贸批发、食物饮料等消耗行业影响较大。”

  而为应答如许的打击,吴照银暗示今朝次要是采纳宽松的经济政策,如低落市场利率,扩展货泉供应,增长债券刊行以及增长专项债以及专项存款等。“接上去,跟着完工逐步规复,预期会扩展基建投资,以至房地产范畴政策也会有过度抓紧。”他指出。

  指数大致均衡

  “疫情对股市必定是负面的,因而节后第一个买卖日呈现了狂跌,可是跟着货泉政策的宽松以及疫情逐步趋于可控,股市逐步趋于活泼,出格是一些生长股股价回到了节前高点。”

  瞻望后市,吴照银以为,上证指数的中心运转区间仍旧位于2800点-3000点之间,这类判定的逻辑是疫情招致的企业红利降落与货泉宽松招致的无危险利率降落绝对冲,指数大致保持均衡态。可是在构造上生长股时机更大,其面前是利率下行驱转动性较大的生长股股价回升,而消耗股则因为疫情对其根本面打击较大而走势较强。

  “均衡市的特性是大涨大跌的空间都不大,构造性时机偏向于生长股,而在疫情完毕后预期政策安慰,周期股估计会有一些反弹时机。”吴照银指出,上半年因为经济较强、物价下行,更主要的是货泉政策较为宽松,债券市场上半年存在较好的投资时机。

  吴照银:现任中航信任微观战略总监,从业阅历高出证券、基金、保险、信任等多个投资范畴,在证券投资、微观战略、大类资产设置范畴有丰硕的实际和理论经历。(思想财经出品)■

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