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财经网排名财经观察:逆势“强美元”或将加剧金融市场风险

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财经观察:逆势“强美元”或将加剧金融市场风险

  改过冠肺炎疫情激发环球金融市场动乱以来,股票、原油市场均遭重创,以至传统避险资产黄金价钱也呈现下跌。在环球大都资产遭受“无不同兜售”怒潮之际,惟独美圆近期在美联储持续降息、出台一系列量化宽松政策之际逆势走强。市场担心,美圆连续走强或将加重环球金融市场动乱。

  多重身分推升美圆汇率

  美联储自3月初开端采纳大幅降息、量化宽松等步伐向市场注入活动性,以应答疫情打击。但美圆汇率却不降反升:3月18日,权衡美圆对六种次要货泉汇率的美圆指数打破100整数关隘,未几又攻陷101,站上3年来高点。19日,美圆指数持续上扬,站到102之上。

  阐发人士以为,克日金融市场巨震形成去杠杆加快、投资者极端避险感情激发美圆需要大增是近期美圆走强的主因。

  2008年国际金融危急后,美外货币政策连续宽松,在成绩美股11年牛市的同时,也明显推高了市场的杠杆率。克日美股持续呈现狂跌行情,本月已屡次触发熔断机制,激发市场惊愕。为制止包管金不敷招致的爆仓危险,及应答基金投资者大批赎回,机构投资者经由过程兜售资产调换美圆来追加包管金或支付给基金投资者。此举激发美圆需要疾速增长,从而鞭策美圆汇率下跌。从近期美圆指数走势不好看出,美圆指数恰是从3月9日美股触发熔断机制后开端进入回升通道。

  别的,市场对天下经济堕入阑珊的担心加重,极端避险感情叠加通缩预期回升,招致“现金为王”成为投资者支流心态。最具活动性的通货美圆成为最有吸收力的避险资产,黄金、美国国债等活动性绝对强的传统避险资产反遭兜售。

  美国布利克利征询团体首席投资官彼得·布克瓦尔对《华尔街日报》暗示,兜售美国国债象征着市场心态曾经瓦解。“既然他们都开端避开美国国债,那就暗示,真的没有甚么是宁静的了,除了现金。”

  美银证券克日针对环球基金司理的一份查询拜访成果显现,停止3月16日,环球基金司理均匀现金持有比例由2月的4.1%回升至5.1%,靠近2008年金融危急时期5.5%的程度。

  同时,欧元、英镑等次要货泉升值发生的“跷跷板效应”也鞭策美圆指数降低。美圆指数用来权衡美圆对欧元、英镑、加元、日元、瑞典克朗、瑞士法郎等次要货泉的汇率程度。此中,欧元权重最大,超越50%。欧洲以后成为疫情“震中”,经济遭到明显打击,招致市场看空并兜售欧元、英镑等欧洲地域货泉。跟着欧元等货泉升值,美圆指数响应下跌。

  强美圆或将加重金融危险

  阐发人士以为,美圆连续走强能够进一步激发连锁负面反响,继股市、油市以后,市场担心外汇市场将成为新的风暴中间。

  3月19日,新西兰元对美圆汇率一度跌破1比0.55关隘,创2009年3月以来新低;澳元对美圆一度跌至1比0.5511,创2002年10月以来新低;英镑对美圆一度跌破1比1.15,创1985年3月以来新低。新兴市场货泉方面,俄罗斯卢布、印度卢比、南非兰特、墨西哥比索纷繁革新记载低点。瑞士法郎、日元也跌至几周来低点。非美货泉遭受体系性“冲击”。

  汗青经历表白,强势美圆周期在大都状况下会加大环球经济和金融市场危险。美圆贬值一方面让以美圆计价的大批商品价钱颠簸加重,另外一方面也会让新兴市场经济体归还美圆债权的本钱变高,债权压力增大,出格是那些内债高企、经济构造单一、外储欠缺和通胀程度高的经济体。

  在美圆贬值和疫情舒展的两重冲击下,许多新兴市场和低支出国家面对严重应战,其海内经济举动将遭到严峻打击。

  美联储放水可否停止美圆涨势

  近期美联储持续大幅降息至零利率,并出台了一系列量化宽松政策,总范围以至超越金融危急期间,但缘何美圆汇率仍旧保持强势?

  专家指出,美联储采纳的降息、回购、量化宽松等步伐次要针对公然市场一级买卖商、银行业金融机构等。究竟上今朝银行其实不缺活动性,但在疫情形成经济疲软、企业信誉危险爬升的布景下,银行不肯意负担危险去放贷,由于赚取的利差能够远远不敷笼盖企业坏账或敌手方违约的丧失。

  有阐发以为,美圆活动性慌张反应了活动性错配的成绩。今朝,美圆需要方次要是股票市场和非金融企业,但美圆供应却集合在一级买卖商、贸易银行和金融企业,加上美国现有法令的限定,股票市场其实不能从银行等机构得到充沛的资金,这就形成了美国银行间市场活动性丰裕但股票市场活动性不敷的征象。

  为支持美国经济应答新冠肺炎疫情打击,撑持市场安稳运转,美联储日前又推出“无尚限”量化宽松政策。受此影响,美圆指数涨势临时受挫。不外,假如疫情持续好转,金融市场持续动乱,美联储稀有的“大放水”可否从底子上处理市场美圆活动性慌张从而停止美圆涨势仍有待察看。

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