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期货之家指南股市巨震!部分量化对冲基金空头仓位骤升

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股市巨震!部分量化对冲基金空头仓位骤升

  环球股市暴跌狂跌,在巨震中躲避危险和掌握相对收益尤其主要。克日,多只量化对冲基金连续宣布了使用股指期货对冲的投资战略施行状况,这类基金怎样在震动市保收益的战略浮出水面。

  量化对冲基金对冲战略

  部门空头占比提拔

  昨日,中金相对收益基金公布使用股指期货对冲的投资战略施行状况。通告显现,停止3月20日,该基金持有股票资产9334.15万元,占基金资产净值的71.1%;使用股指期货停止对冲的空头合约市值8060.62万元,占比61.4%。绝对上一通告期,客岁12月20日时的两个比例数据别离为55.47%和48.16%,近三个月该基金持股仓位、空头合约占比呈现了13个点以上的明显增加。

  华泰柏瑞量化相对收益混淆基金3月11日通告的战略显现,空头合约市值占比微增1.07个百分点至81.87%,持股比例保持在83%,变革不大。

  中邮相对收益战略则经由过程减仓来避险。停止3月9日,该基金持股仓位40.31%,比客岁12月9日低落了8.65个百分点;同期空头合约市值占比从47.61%降至36.29%。

  从空头头寸占比看,中金、华泰柏瑞、中邮的3只量化基金的空头头寸在权利类多头头寸的占比别离为87.1%、98.25%、89.36%,均属绝对高位。

  整体来看,3月份以来股市巨震,上述基金的持股市值大于空头合约市值,但部门基金空头占比大幅提拔,基金次要经由过程降仓位、提拔空头占比等手腕来躲避危险。

  一家中型基金公司量化投资卖力人暗示,空头占比是期货对冲本钱的表现。假如贴水扩展,空头占比也会降落,贴水消逝大概市场升水那末空头的比例也会扩展。普通来讲,在基金条约上会对量化对冲基金敞口有严厉请求,基金司理大白多空挑选只是产物的盈余,而不是收益的次要滥觞。虽然多空比例有所调解,但城市严守量化理念,经由过程不竭完美打磨量化选股战略,做出逾额收益。

  华泰柏瑞量化投资部暗示,中金所请求持股市值必需大于即是空头合约市值。而实践上,各产物对净多头敞口的掌握有所差别。空头占比相对之前数占有所提拔,如果空头头寸微小回升其实不能代表办理人市场概念的变革,而以后市场大幅颠簸,对冲投资产物的办理人对市场危险愈加慎重,膨胀多头净表露该当也在道理当中。

  资产设置代价较着

  本年以来,绝大大都量化对冲基金斩获正收益,而同期股票型、混淆型基金收益为负。Wind数据显现,停止3月24日,20只量化对冲基金均匀收益率为2.11%,最高的中邮相对收益战略报答达6.69%。不外,3月份以来,多只基金收益已转为吃亏。

  上述量化投资卖力人暗示,近期量化对冲基金颠簸加大,一是由于市场气势派头搏杀剧烈,上半月北上资金大幅流出,高品质因子回撤较着,TMT等板块的调解也使得生长因子呈现较大颠簸;另外一方面,量化中性产物的此中一项收益滥觞为无限的敞口,在市场猛烈颠簸时,大批的敞口带来的净值颠簸也会比平常缩小,但这不是次要的身分。

  华泰柏瑞量化投资部暗示,用股指期货对冲的量化对冲基金,收益次要可拆为三块:一是股票多头组合逾额收益奉献,二是股指期货基差颠簸的收益奉献,三是净敞口表露的收益奉献。而多战略量化对冲基金除了前述几点外,还能够有打新收益,短线买卖收益,股指期货套利等收益滥觞。假如对冲战略收益降落,能够缘故原由是股票多头的逾额收益奉献为负、多头表露在市场下跌状况下,或其余投资战略奉献为负。后市收益次要看上述收益奉献的变革。估计本年基于根本面量化选股模子获得逾额收益的才能无望获得规复和提拔。

  多位业内助士暗示,从资产设置的角度,恰当设置牢固收益以及量化中性产物,有益于完成妥当增值和持久相对收益。

  上述量化投资卖力人以为,量化对冲基金与一般自动权利基金是两种差别危险滥觞的产物。从资产设置角度来讲,一方面要设置优良的自动权利型基金司理办理的股票型基金得到股票市场的危险溢价;另外一方面,设置固收或量化中性产物,也有益于分离投资组合的危险滥觞。

  华泰柏瑞量化投资部称,量化对冲基金产物的特性在于供给了相对收益、低危险及与其余资产的低相干性,是自力于股票、债券以外的第三类资产,其目的就是得到不依靠市场涨跌的相对收益。

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